本文以历史数据为基础，以价格季节性为主线，从供应、中转、需求等环节，对动力煤季节性进行阐述。选取秦皇岛港山西优混(Q5500)平仓价，2004年-2016年周度数据，对周度数据进行月度平均后再选择的数据周期内做对应的月度增速。

上表中价格在08年当年内价格均值涨跌幅度均较大，当年内涨跌幅极大值25.64%、极小值-22.52%。对整体季节性涨跌幅度波动影响较大，使得最终结果产生偏移较高，考虑将该年数据剔除。

对比04-16年全部样本与剔除08年数据后样本，整体涨跌趋势一致，仅在6月份出现上涨与下跌的差异，在未剔除之前，统计13年中，上涨7年下跌6年。剔除后，上涨下跌均为6年。回顾历史数据看，因08年6月份上涨25.64%，拉高了整体均值。剔除掉极端值后，6月份处于相对较弱月份。

年度周期内：2-3月份价格下跌概率较大、4-5月价格开始走强、6-8月价格相对较弱，9-1月价格走强。价格走强对应的两段，9月到次年1月的价格走强力度相对4月-5月更强。2-3月价格走弱幅度较6-8月更弱。

10—12月冬储行情可期。从需求端来看，供热季一般从11月至来年3月，但煤炭企业一般有冬季运力的担忧，冬储一般会在10月启动。此外，环渤海限制汽柴油车疏港，预计10月开始将新增约530万吨/月公路煤炭回流铁路，铁路煤炭运输仍会有阶段性运力偏紧情况出现。从供应端看，今年上半年供应端仍然受到安监、事件(会议、煤管票)等因素的影响，且在现有矿井难以放量、置换矿井增量有限、去产能进度加快的影响下，产量释放不及预期。

总之，我们认为动力煤市场仍会呈现淡季宽松和旺季偏紧的供需结构，动力煤期价8—9月将走弱，10—12月重返偏强走势中，我们可以用一个最为简单的思路去思考动力煤的行情，那就是到了冬天因为大部分地区要供暖所以对动力煤的需求当然要增加了，从而导致动力煤的行情走高，反之，则相反。