随着副热带高压控制带北移，南方多地高温天气持续，电煤消费旺季“虽有迟到，但不会缺席”，沿海煤炭市场重拾信心。本周，环渤海港口下锚拉煤船舶并不多，采购释放数量很少，煤价小幅回落。但利多因素也在积累，煤价倒挂叠加需求转好，部分贸易商积极挺价。优劣势均在的情况下，煤价涨跌两难，转入中位震荡行情。

市场利好因素：首先，终端消费快速增加，提振沿海煤炭市场。持续高温刺激终端电厂耗煤量大增，沿海八省电厂周均耗煤量环比增加12%，日耗猛增至227万吨，接近去年历史同期高位。未来一周，在副热带高压的影响下，江南、华南中北部等地高温天气仍将持续，江汉、江淮等地也将加入高温行列，湖南、江西、浙江、福建等地还将出现37℃以上的酷热天气，局地可达40℃以上。其次，终端用户控制采购节奏，在坚持长协为主、进口煤补充的情况下，积极消耗自身库存，促使库存小幅回落；但下游存煤尚能支撑，集中采购并未出现。再次，随着电厂煤炭日耗量的增加，部分电厂加快调整电厂存煤结构，适当采购国内市场煤，增加煤场高质量存煤，保障平稳度过酷暑高温，对市场煤价格存在一定支撑。

煤价上涨制约因素依然存在，市场预期并不完全乐观。目前，正值终端消耗高库存阶段，采购并不多见，因此，不支撑煤价强势上涨。首先，全社会库存高位运行，内河港口存煤1100万吨，而环渤海九港合计存煤2580万吨。终端虽然日耗暴起，但去库缓慢，叠加补充及时，下游用户库存回落并不明显，用户采购需求向上传导尚需时日。环渤海九港口下锚船只有82艘，其中，秦港下锚船16艘，处于偏低水平。全社会库存仍处于相对高位水平，能满足短时释放的采购需求，南方沿海主要港口库存历史高位盘整，北上采购需求未见增量。其次，环渤海港口市场延续弱势，水电、新能源等出力替代良好，各环节高库存尚待去化。据了解，浙江高峰时段安排年度2000亿千瓦时送浙电量，外来电力占全省供电能力超三分之一。再次，电厂采购压价还盘，市场交易僵持。贸易商虽有惜售情绪，但需求暂无大幅释放可能。优劣势均在，利空和利多因素交织在一起，动力煤现货市场短期将保持窄幅震荡运行，港口煤价围绕在850元/吨上下5-10元/吨窄幅波动。