进口煤市场表现平静，随着国内煤市场情绪走弱，进口报价没有继续冲高，询货不积极，成交偏弱价格阴跌。本周中国多家电厂开始9月份招标，但由于投标价坚挺和参与投标的供货商偏少，多有流标现象，也有电厂中标价照单全收。目前市场情绪分化，价格涨跌两难，但由于海运费涨幅较大，到岸价格表现为普遍小幅上涨。

印尼中高卡煤，资源相对紧缺，价格表现坚挺，但持续的高价格也“劝退”部分需求，Nar4300，Nar4500K报价在98美元/吨附近，Nar4800K报价107美元/吨左右，电厂9月到货中标价折算FOB在108-109美元/吨。

印尼低卡煤，报价出现小幅回落，市场上听到的成交不多，Nar3800K小船报价71-72美元/吨，较上周下调2美元/吨左右，有电厂中标价折算FOB在71-72美元/吨左右，大船报价73-75美元/吨左右，有低价成交在72美元/吨附近。paper8月到期合约价格在69美元/吨左右，9月到期合约在66-66.5美元/吨之间。

海运市场方面，前期推迟的货盘释放，即期运力偏紧，叠加中国沿海沿江对外轮检验检疫加码，各船型运价普涨。本周巴拿马型船从南加回国运价报14.6美元/吨，较上期增加0.7美元/吨；本周灵便型船到上海约20美元/吨，到广州约18.3美元/吨，较上期上涨0.8美元/吨左右。

本周市场报盘没有继续上涨，下游询货积极性减弱，实际成交价表现阴跌，海运费普涨，各煤种到岸价格继续小幅上涨。截至8月6日，4500K华东和华南到岸价均为114.05美元/吨，较上期分别上涨0.84美元/吨和0.94美元/吨；3800K华东和华南到岸价分别90.09美元/吨和88.89美元/吨，较上期分别上涨0.14美元/吨和0.44美元/吨。

价差方面，本周国内煤出货情绪增加，价格开始下跌，但进口煤到岸价仍呈现一定涨幅，导致内外贸价差收窄。具体的：

印尼中卡煤Nar4500K到岸价较国内煤价格优势为50-55元/吨左右，价差较上期收窄15-20元/吨左右；

低卡煤Nar3800K到岸价较国内煤优势回落至90-100元/吨之间，价差优势较上期减少10-15元/吨左右。

上期报告提到，“当前进口煤价格继续大幅冲高已是强弩之末”，从本周的市场表现来看，进口煤报价和成交均出现转弱迹象，电厂中标价虽然高低不一，也有偏高价格的中标，但离岸成交已经开始降温。中国保供增产政策不断加码、内贸煤价格转跌、叠加近几周恐高情绪的积累，进口市场表现普遍观望，等待中国内贸煤价格给出下一步的方向。

目前市场情绪表现分化，多空消息互搏，价格涨跌两难。

一方面，印尼的疫情对煤炭产运的影响逐渐扩大，印尼政府再次要求矿企履行国内义务（DMO），其他国家煤炭出口均没有太好的表现，供应端依然维持偏紧的预期，中间环节可流通库存低位，电厂招标采购也在表征出短期需求持续性仍将维持，应对冬季库存缺口仍需要大量采购，进口煤价大幅下跌阻力较大。

另一方面，中国政治局会议提出“大宗商品保价稳供”后，关于煤炭增产的消息不断传来，包括批复38家因手续问题而停产的露天煤矿、对煤矿产能核增实行产能置换承诺、延期15座临时试运转煤矿等，进口贸易商也在密切关注增产进度和国内煤价走势，交投愈加谨慎，而近期沿海台风天气压制日耗高度，一定程度上缓解了采购紧急性，导致近两周进口煤成交表现趋弱。

当前历史高位的煤价远超出矿方实际生产成本，在此位置小幅调整是预期之内的。但即使国内增产加码、进口煤价继续跟跌，相对国内煤也将更加抗跌一些，预计内外贸价差将继续收窄，甚至可能出现倒挂。