周初，受冷空气预期影响，下游补库积极性提升，市场煤炭货盘凸增，加上北方港口船舶较多压港严重，市场可用运力偏紧，海运费再现上涨。冷空气正式上线，北方港口遭遇连续大雾大风封航，船舶周转受限，压港情况更加严重，终端也开始提前订船，市场看涨情绪快速蔓延，支撑海运费高位反弹。

工业用电恢复，政策要求电厂发电负荷高于去年同期。叠加新一轮寒潮预期下，终端继续增加采购，市场转为活跃。保供政策下，煤炭产能陆续释放，电煤供需也逐步转向宽松，在后期冷空气频繁扰动的情况下，市场会有波动；但总体供需格局已定，市场煤价格难有明显反弹。本周，冷空气对市场有阶段性支撑。近期有小幅波动属煤种结构性问题。

调入方面，铁路运力恢复，大秦线日运量保持在130万吨以上，进港资源增多，但低卡煤占比也在增多。调出方面，近日封航较多，叠加煤价倒挂和冷空气预期，终端拉运补库动能强劲，调出量回升。预计短期在冷空气频繁扰动、港口持续封航的情况下，库存还将继续高垒。由于部分港口存煤偏高，有的煤种不对口，太原局将于今明两天，分别在秦皇岛港和唐山港召开疏港对接会议。

煤价降到合理区间后，政策压力逐渐趋缓；叠加又有一次全国性冷空气将影响我国，终端电厂保供拉运积极，北上船舶明显增多，加上市场流通货源偏少，部分煤种仍有缺货现象，各港封航现象增多，船舶压港情况加重，环渤海港口锚地船舶大增32艘至242艘。政策要求月底前，各省电厂库存需达到去年同期水平；以及新一轮寒潮预期影响，部分终端采购积极性提高，但仍以主拉长协煤为主、市场煤为辅。

目前，随着中国保供稳价以及相关增产政策的落实，国内煤炭供应情况逐渐趋稳，动力煤价格已由10月份创下的高位大幅下跌，同时电力紧缩局面也得到显著改善。与此同时，随着煤价的低位运行，前期高价囤煤的贸易商恐慌性抛货，也增加了货源供应，助推了现货价格达到预期。随着国内市场供应逐渐增加，今年冬季我国能源短缺现状将得到缓解。未来几个月，国内煤炭供应预计将继续增加，从而带动进口需求下降，使海运煤价进一步承压。