大上周，周末开始，北方港口市场情绪受到明显打压，而期货市场低迷、产地小幅回落、下游暂缓采购更是助推煤价持续下行。很多贸易商基于对政策风险的担心，持续下调报价，纷纷加快出货节奏。这次煤价下跌，是五月下旬以来，港口煤价首次高位回落；市场交易价格高位下跌80元/吨。从上周五开始，随着询货用户的增多，交易量趋向活跃，市场得到提振。目前，贸易商手中可售资源有限，后续进车不足；叠加成本支撑，报价保持坚挺。贸易商观望市场需求情况，发运积极性不高。与此同时，下游也对市场保持观望态度，成交僵持。

大庆期间，部分耗能企业停产，叠加阴雨天气增多，沿海八省电厂日耗出现回落，日耗一度降至184万吨；但此次活动对下游的影响时间并不长，从3日开始，八省电厂日耗快速回归190万吨一线。而对上游影响更大一些，部分煤矿停产一周；环渤海港口方面，除黄骅港煤炭运输基本不受影响以外，其余发煤港口停运1-3天不等，预计少发运煤炭200万吨以上，使煤炭生产和运输暂时停滞。

目前，沿海八省电厂库存较六月中旬出现小幅回升，正赶上政策释放保供信息，电厂补库意愿不强，以长协拉运为主；部分电厂不接受当前过高煤价，采购价格较低的煤泥度日，并等待国家投放储备煤。

尽管下游电厂库存变化不大，但存煤数量上较去年同期仍处于低位；随着后期气温的持续提升，工业生产的恢复，电厂日耗仍有上升可能，补库需求势必进一步释放，北港下锚船数量有望继续增加。此外，煤炭市场供需紧张局面并未根本性缓解，产地煤矿增供保供较为艰难。而经济复苏加快，终端需求不弱，电厂耗煤持续旺盛；且最关键的问题是，电厂库迟迟没有打起来，部分中小电厂库存偏低，这也造成补库随时可能进行，煤炭运输时刻保持紧张状态。即将进入“迎峰度夏”最关键阶段，尽管水电发力，但整体用电负荷提高是不可回避的事实，电厂补库需求势必进一步走强。

目前，煤价理性回归，受利好因素影响，预计回调幅度有限。本月下旬，受政策打压、进口煤放量、复产煤矿增多、水电增发等因素影响，电厂借机加快补库节奏，煤炭紧张气氛将有所缓解，煤价将适度回落。