旺季进入下半场，虽然电煤日耗仍处于高位，但是受需求持续低迷、市场预期转弱等因素影响，卖方挺价意愿有所松动，出货意愿持续提升，促使港口煤价继续下跌。煤价从7月29日的856元/吨开始下跌；至今，港口煤价累计下跌了13元/吨。

长江中下游地区高温晴热，沿海电厂日耗创近几年新高，存煤数量逐渐下降。截止目前，沿海八省电厂存煤较去年同期低118万吨，但仍处于安全水平之上，并无强势补库压力；叠加本周高温天气趋于缓和，江浙沪等地气温降至26-35摄氏度，降雨范围扩大，水电和新能源给火电带来压制，沿海电厂日耗见顶回落，使得终端对高价市场煤的采购需求零星出现，对煤价支撑有限。大部分主力电厂都坚持“长协拉运+进口补充”的策略，暂无大规模集中补库行为；另外，非电行业也尚未全面启动开工备料，需求释放有限，对市场提振作用不强。煤炭市场一片寂静，部分贸易商加快出货，煤价节节败退。

本周，环渤海港口市场交投氛围冷清，贸易商报货积极，下游需求疲软，还盘压价偏低，市场成交较难。目前，电厂日耗已升至顶峰，电厂采购需求仍然较差，市场仅有少量锚地船询货，秦港下锚船一度降至8艘，创近年来单日下锚船最低记录，港口煤价支撑不足。常规旺季，日耗走高，库存下降，煤价整体下行，这在往年并不多见。供给宽松成为今年夏季煤市的一大显著特征，在供给充足、进口强势补充的前提下，尽管日耗攀高、电厂库存出现少许下降，但下游终端并不着急，继续对北港煤炭消极拉运；产地方面，因安全、环保或者天气原因出现短暂的生产收缩，但下游需求方有进口煤撑腰，叠加长协补入，也显得没那么慌张，下游电厂及其他需求方一直按照自己的节奏进行少量而有序的补库，整体采购节奏始终没有乱过。综合分析，市场并不完全悲观，目前市场煤发运倒挂，港口现货成本较高，优质低硫煤种报价较为坚挺；且大部分贸易商看空后市，不愿意大量囤货和组织发运，促使环渤海港口市场煤存量不断下降。此时，一旦遇到电厂补库或非电备煤，必然促使港口煤价止跌企稳。

近期，产地供应受强降雨天气影响稍有缩减，叠加港口市场旺季不旺状态持续、煤炭发运成本高位。而煤价涨跌前景难料，港口贸易商发运积极性很差，环渤海港口调入量继续在中低位水平震荡，大秦线、张唐线运量低迷。立秋过后，夏季用煤高峰接近尾声，华东地区35摄氏度左右的温度还能持续半个月；加之下游库存依然很高，进口煤补位作用较强，导致终端北上拉运采购数量很少。从环渤海港口下锚船数量上分析，长协拉运都很少，更谈不上市场煤采购了。本周，环渤海港口调出量也稳定在中低位水平，与调入量相差不大，港口库存变化较小。

预计下周，港口煤价仍有可能小幅回落，但跌幅将收窄，逐渐触底。首先，沿海地区高温天气持续，电煤日耗屡攀新高，但是在长协和进口煤稳定兑现下，电厂库存保持充足状态，采购现货意愿依旧低迷。但部分电厂有提卡以及改善煤种结构的诉求，对跌至谷底的市场煤有一定数量的采购需求。其次，目前的拉运主要为长协和刚需拉运，流通环节用户观望情绪浓厚，投机囤货需求明显偏弱；但是受暴雨及大风天气影响，部分煤矿阶段性暂停产销，供给也有明显减少，坑口库存也不高，环渤海港口库存也在下降，部分优质市场煤将出现紧缺，抛货的贸易商逐渐减少。再次，从往年数据看，电煤日耗一般在八月上中旬达到高位，下旬，电厂日耗将进入下行阶段。但电厂的阶段性采购也往往在夏末展开，叠加部分非电行业复产之前的备煤，会拉动市场逐渐转向活跃；若此时水电出力减少、进口煤价格上涨的话，下旬，煤价具备止跌反弹的可能。

下游方面，当前“迎峰度夏”进入尾声，高温缓解，北方转凉，居民用电对日耗支撑减弱；叠加“买涨不买落”的心里作怪，电厂补库需求回落，下锚船稀少。非电方面，水泥、化工等行业按需采购，观望情绪浓厚。目前，需求端难以对现货市场形成有力支撑，预计下周尤其下周前半程，煤价仍将承压运行。随着“金九银十”临近，市场关注的焦点开始向非电需求转移；而八月下旬和九月份，煤价能不能止跌复苏，市场能不能如期转好，要看电厂补库力度以及化工、建材等非电行业复产复工情况而定。回顾去年夏末的动力煤市场，正是在非电需求的拉动，叠加部分电厂补库带动下，动力煤市场迎来一波较为强势的反弹行情。