主产区：本周，受港口煤价反弹带动，产地部分下游用户拉运积极性好转，主产区坑口煤价也有所反弹，涨幅多在10-15元/吨之间。近期虽然沿海电厂电煤日耗回升至接近去年同期水平，但内陆电厂电煤日耗整体仍然明显偏低，电厂库存整体处于高位，坑口部分煤矿库存压力较大，坑口煤价缺乏独立上涨驱动，预计坑口煤价将继续跟随港口煤价波动。

环渤海：本周（7月6日-12日），环渤海9港日均调入156.7万吨；9港日均发运约168.6万吨；5日9港库存合计约2639万吨，较上周减少83万吨；本周环渤海煤价有所反弹，7月12日CCI5000收在756，CCI5500收在856，较上周五分别上涨12和9。本周环渤海港口煤炭调入量进一步走低，下游拉运稍微有所好转。

下游港口：下游港口库存整体继续仍在增加。7月10日，华东、华南和江内港口动力煤库存总量合计3508万吨，较上周增加31万吨；与去年同期相比，偏高173万吨。下游港口库存整体处于历年同期高位。

电厂：7月5日至11日，25省电厂平均日耗约565.6万吨，环比增加6.4%，同比偏低7.3%，电厂电煤库存整体减少约35万吨，同比偏高约480万吨。其中，内陆电厂日均耗煤380万吨，环比回升3.7%，同比偏低约10.5%，电厂库存整体增加约10万吨，静态平均可用天数在27天左右；沿海电厂日均耗煤185.6吨，环比回升12.5%，同比基本持平，电煤库存减少约44万吨，平均可用天数在15天左右。近期内陆电煤需求仍然偏弱，沿海区域电煤日耗回升至去年同期水平。正常情况下，未来两周电煤日耗将逐步迎来夏季做高水平，继续关注电煤日耗及电厂电煤去库情况。

沿海库存总量：截至7月11日，沿海表内动力煤库存总量约8887万吨，与上周基本持平。其中，环渤海港口库存减少约83万吨；下游港口库存增加约31万吨；沿海电厂减少约44万吨。沿海区域动力煤库存整体仍处于历年同期高位。

海运：9港锚地船数回落至70艘左右，沿海煤炭运费小幅反弹。

进口煤：印尼煤出口价格窄幅波动，涨跌互现，印尼4600大卡远期进口煤到岸成本在680左右，折算5000大卡到岸成本740左右，5500大卡到岸成本855左右；澳煤FOB价格小幅反弹，5500澳煤反弹约0.8美元，但海运费有所回落，到岸成本维持在880左右。印尼煤进口利润有所扩大，澳煤进口利润也稍微有所恢复。近期海运进口煤到港量整体继续处于历史高位。

总结：对于沿海区域来说，最近环渤海港口内贸煤调入量明显偏低，环渤海港口库存开始高位回落；沿海电厂日耗回升至接近去年同期水平，沿海电厂电煤库存也高位有所回落，这对贸易商心态及沿海煤价形成一定支撑。但是，短期来看，进口煤仍有一定价格优势，进口煤到港量仍然处于历史高位；电厂电煤日耗虽然接近去年同期水平，但同比并未明显增长；包括环渤海港口、下游二港以及沿海电厂在内的库存总量仍处于历史高位，尤其是二港库存很高，且尚未开始去库，煤价上涨驱动暂时仍然不足。总体来看，当前价格下，短期煤价继续窄幅震荡概率较大，后续继续关注电煤日耗以及沿海动力煤整体去库情况。

对于坑口来说，这两年煤矿挺价能力增强，这导致去年以来坑口煤价总是跟随港口煤价被动波动，坑口煤价罕有先于港口煤价主动下跌，也导致港口煤价与发运成本持续到挂。短期整体电煤日耗仍然偏弱，叠加电厂库存处于高位，动力煤供需偏宽松，煤价上行驱动不足，预计短期坑口煤价将继续跟随港口波动。未来继续关注主产区供应情况和电厂日耗变化情况。