主产地市场情绪回暖，贸易商询货问价增多，前期降价较多的煤矿拉运车辆明显增多，有些煤矿小幅探涨，涨幅在5-20元/吨不等。但是，由于供暖季节结束，非电行业需求不振，市场以观望为主，坑口整体缺乏支撑。港口方面，贸易商空单交货期临近，叠加现货煤价跌近部分电厂长协，市场询货热情略有提升。上周四至本周一，煤价保持稳定运行。但正值用煤淡季，下游用户采购不佳，市场实际成交有限却是不争的事实，市场交投陷入僵持状态。周二开始，随着中间商补空需求接近尾声，市场询盘减少；市场情绪有所降温，部分货主报价暂维持僵持。市场参与者对后市仍多信心不足，存看空心理，港口煤价再次回落。

环渤海港口方面，本周周初，市场继续僵持；后半程，煤价小幅回落。受大秦线即将检修和产地市场企稳影响，贸易商挺价情绪保持，报价以稳为主。但下游观望为主，询货问价情况不佳，少量刚需压价采购，市场实际成交冷清。由于大部分终端判断后市仍将偏弱运行，煤价仍有下跌压力，因此询货压价明显，成交也以性价比中卡货源为主。交割方面，港口贸易商报价趋稳，市场释放少量空单需求，成交情况有所好转。但终端需求仍显疲软，采购积极性较差，叠加年初订购的大量进口煤陆续到货，电厂补库及时，后市并不看好。大秦线集中修之前，市场释放少量需求，阶段性刚需采购对市场带来一定支撑，煤价暂时不好深跌。但终端依旧以观望为主，整体需求较差，市场依然偏弱运行。进口煤方面，尽管上周国际海运费和国际动力煤离岸价多有下调，但幅度均较为有限，进口煤价相较国内煤暂无优势，多数电厂采购节奏有所放缓，贸易商操作也较为谨慎，市场偏弱运行。

大秦线春季检修时间已确定，时间为四月份，每天上午“开天窗”检修。在下游需求低迷，任务不饱和，大秦线日均运量保持在115万吨左右，这个数据与往年检修期间的日均运量差不多。初步判断，今年大秦线检修对市场影响很小，对煤价的支撑很弱。目前，正值用煤淡季，终端电厂负荷偏低，在长协支撑下，市场煤需求平淡。对于电厂来说，价格合适，就少量采购，用于调整煤种结构。非电方面，化工、水泥等行业产品利润微薄，多数非电企业采取低库存策略，少量采购。数据显示，今年1-2月，全国水泥产量同比下降1.6%，降幅较去年全年扩大0.9个百分点，产量为2010年以来次低水平，仅好于受疫情影响最大的2020年。全国固定资产投资同比增长4.2%，低于上年同期1.3%。今年“金三”期间，非电行业采购需求迟迟没有进入角色。即将进入“银四”，由于12个省市的基建缓建停建，非电行业采购需求预计难以大量释放。三月份最后一周，下游用户采购不佳，市场实际成交有限，贸易商报价节节败退。临近检修期，煤炭需求依然疲软，叠加后期供暖结束，水电发力，价格反弹难度较大，暂时观望为主。与此同时，新能源发电良好，且天气升温，终端电厂负荷偏低，在长协和现有库存支撑下，市场煤需求冷清。

四月份，港口煤价仍有下跌压力，煤价震荡下行，缓慢触底。首先，终端电厂库存充足，且有进口煤补充，货源并不发愁。而非电行业对煤炭的采购较为谨慎，水泥、化工企业仅少量采购，且需求零散，多数用户继续观望，市场煤采购基本停滞，少量成交集中于低价现货。其次，随着供暖季的结束，电煤需求彻底进入淡季，电厂库存充足，短期内用煤终端需求难有明显改善。再次，本周，市场需求方多为交货期临近的贸易商，对价格支撑力度有限。这一波采购结束，市场力度支撑减弱，煤价重心还将回落。第四，部分贸易商预判大秦线检修之前，港口煤价能涨，叠加个别线路发运到港成本倒挂现象好转，提前将货源发运到港。但没想到的是，煤炭需求依然平淡，煤价不涨反跌，部分贸易商着急抛货，引发煤价下跌。

随着政策利好释放，宏观政策、财政政策支持经济回升，需求逐步释放回暖，社会用电量增速回升。但是，煤炭保供充足可靠、煤炭加快开采和外运、进口煤大幅增长，使得煤炭紧张的状况得以彻底缓解，电厂没有了燃煤之急，非电行业采购无力，煤矿和贸易商生产和发运、销售不畅；一旦环渤海港口库存增加，下锚船减少，煤价下跌速度会加快。