受询货需求小幅改善影响，贸易商悲观情绪略有缓解，报价逐渐止跌。截至3月25日，“CCTD环渤海动力煤现货参考价”5500K、5000K、4500K三个规格品分别收于853、739、642元/吨，均环比持平。

月底需求有改善预期

大秦线春季集中检修将于4月1日-30日展开，为期30天，每天上午“开天窗”停电检修。从往年情况看，下游一般会在大秦线检修前释放一些需求，以提高库存水平。另外，前期价格下跌过快，部分计划内的采购需求为规避风险，普遍推迟采购，随着看空情绪趋缓和部分品种的价格已经进入部分用煤企业的可接受区间，一些前期被抑制的潜在需求开始释放。

市场供给压力相对较小

受淡季预期和发运倒挂影响，现阶段贸易商的购销意愿依旧偏弱，港口现货资源调入延续较低水平。据CCTD监测，目前鄂尔多斯5500大卡动力煤坑口价在595元/吨左右，到港成本约870元/吨，仍高于港口市场实际成交价格。由于发运意愿较差，因此尽管市场需求持续低迷，但是港口库存并未明显积累，目前环渤海主要港口煤炭库存2240万吨，仍处于近两年相对偏低水平。

水电出力不及预期

虽然市场普遍预计今年的水电将实现同比明显增长，但是从实际来水情况看，仍不能过于乐观。据了解，今年以来，装机排名第二的水电大省云南持续发生冬春连旱，降雨较常年同期已偏少近两成，全省河道来水量比往年同期偏少13%，同时根据气象部门预测，5月底前，云南旱情明显缓解的可能性较小。

综合来看，在经过明显下行后，港口市场低价资源有所减少，风险在一定程度上得到释放，叠加大秦线检修等一些利好市场的因素出现，导致部分贸易商挺价情绪升温，价格止跌企稳。

但是由于现阶段的成交支撑偏弱，市场供需宽松的局面尚未有本质性改善，后期更面临较长时间的淡季，若后期非电需求不能及时释放，动力煤市场运行的压力仍将偏大。